アクソジェン社（NASDAQ:AXGN）の株価は、過去30日間で26％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、報われるどころか、現在15％の株価下落の上に座っている。
これだけ大きく株価を下げたアクソジェンだが、現時点では株価売上高倍率（PER）が2.1倍と強気のシグナルを送っているのかもしれない。米国の医療機器業界ではPERが3.5倍を超える企業が半数近くを占め、8倍を超えるPERも珍しくないからだ。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
アクソジェンの最近の業績は？
アクソジェンにとって、最近の業績は、収益が他の多くの企業よりも急速に増加しているため、有利な状況となっている。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの好調な収益実績が今後印象的でなくなるかもしれないと考えているためである可能性がある。 もし同社がこのまま順調に推移すれば、投資家は収益数字に見合った株価で報われるはずだ。
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アクソジェンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が15％増加した。 これは、過去3年間で合計42％の増収を達成した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
見通しに目を向けると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は年率12％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、アクソジェンが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できるとは全く考えていないようだ。
アクソジェンのP/Sから何がわかるか？
アクソジェンの株価は最近低迷しており、P/Sは他の医療機器企業を下回っている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
アクソジェンの予想売上高成長率が同業他社より高いことを考えると、現在アクソジェンはP/Sが著しく低い水準で取引されているように思われる。 この低いP/Sの理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 少なくとも価格面のリスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
他のリスクもあることをお忘れなく。例えば、 アクソジェンには注意すべき警告サインが1 つある。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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