バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、アクソジェン社（NASDAQ:AXGN）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開をしている。
借金はいつ危険か？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格で資金調達を余儀なくされ、株主が永久に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
アクソジェンの純負債とは？
下のグラフをクリックすると詳細が見られますが、2024年12月のアクソジェンの負債額は4,990万米ドルで、前年とほぼ同じです。 一方、現金は3,350万米ドルあり、純負債は約1,640万米ドルである。
アクソジェンのバランスシートの健全性は？
最後に報告された貸借対照表によると、アクソジェンには12ヶ月以内に返済期限が到来する3,060万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する6,920万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は3,350万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する2,410万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計4,220万米ドルの負債があることになる。
アクソジェンの時価総額が6億9400万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかです。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性によって、アクソジェンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、アクソジェンは1億8,700万米ドルの収益を計上し、18％の増益となった。 我々は通常、不採算会社からより速い成長を見たいが、人それぞれである。
禁忌
重要なのは、アクソジェンは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は330万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を持つのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少し緊張していると思われる。 12ヶ月の最終赤字1,000万米ドルを黒字に転換すれば、私たちはもっと気分が良くなるだろう。 ですから、率直に言って、リスクが高いと考えます。 リスクの高い企業を見るときは、その企業の利益（または損失）が長期的にどのように推移しているかをチェックしたい。本日は、アクソジェンの利益、収益、営業キャッシュフローが過去数年間でどのように変化したかを示すインタラクティブなグラフを読者に提供する。
結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.