アクソジェン・インク(NASDAQ:AXGN)の株主は、株価が29%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 今回の急騰で年間上昇率は146%に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。
米国の医療機器業界の半数近くが売上高株価収益率(PER)3.2倍を下回っている中で、株価が急騰しているのだから、PER4.2倍のアクソジェンは研究する価値のない銘柄と思われるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
アクソジェンの業績推移
最近のほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、アクソジェンは比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益実績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、アクソジェンは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は19%という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益も3年前と比較して合計で41%増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものだと言っていいだろう。
展望に目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は年率12%の成長が見込まれる。 業界では年率9.4%しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益が期待できる。
これを考慮すれば、アクソジェンのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
アクソジェン株は北方向に大きな一歩を踏み出したが、その結果P/Sは上昇している。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
アクソジェンが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の医療機器業界よりも高いためである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 アクソジェンには注意すべき警告サインが1つ ある。
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