投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、アライメント・ヘルスケア・インク（NASDAQ:ALHC）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
アライメント・ヘルスケアの負債額は？
下記の通り、アライメント・ヘルスケアは2023年12月時点で1億6,180万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、貸借対照表では3億1,880万米ドルの現金を保有しているため、実際には1億5,700万米ドルの純現金がある。
アライメント・ヘルスケアのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、アライメント・ヘルスケアには12カ月以内に返済期限が到来する2億6,300万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億7,080万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するものとして、3億1,880万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1億1,970万米ドルの債権がある。 つまり、これらの流動資産は負債総額とほぼ一致している。
アライメント・ヘルスケアの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、9億6,760万米ドルの同社が現金不足に陥る可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 簡単に言えば、アライメント・ヘルスケアが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、アライメント・ヘルスケアが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、アライメント・ヘルスケアは18億米ドルの収益を報告し、27％の利益を上げたが、金利税引き前利益は報告していない。 株主はおそらく、アライメント・ヘルスケアが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
では、アライメント・ヘルスケアのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、アライメント・ヘルスケアは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは9,500万米ドルのマイナスとなり、1億4,800万米ドルの会計損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表の1億5,700万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 昨年は収益が非常に堅調に伸びており、アライメント・ヘルスケアは黒字への道を歩んでいるかもしれない。 営利前企業はリスクが高いことが多いが、大きな報酬を得られることもある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 例えば、 アライメント・ヘルスケアには、注意すべき2つの警告 サインがある。
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