アダス・ホームケア・コーポレーション（NASDAQ:ADUS）の株価がリスクを示唆

アダス・ホームケア・コーポレーション（NASDAQ:ADUS）の株価収益率（PER）29.2倍は、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れもザラにある米国市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、アダスホームケアはプラス圏で業績を伸ばしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も幅広い市場の逆風を他の企業よりもうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

Addus HomeCareのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は30％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計90％成長させることもできたということだ。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

今後の見通しについては、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。

このような情報から、アダス・ホームケアが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

Addus HomeCareのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

Addus HomeCareのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

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