ベクター・グループLtd.(NYSE:VGR) は見た目より危険かもしれない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超える中、ベクター・グループ・リミテッド（NYSE:VGR）のPER9.9倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。(NYSE:VGR)は、PER9.9倍と魅力的な投資対象だ。 しかし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ベクター・グループは最近、順調に業績を伸ばしている。 立派な業績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 ベクター・グループが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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ベクター・グループの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、ベクター・グループは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを37％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後12ヶ月で12％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。

このような情報から、ベクター・グループが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと思う。 どうやら一部の株主は、最近の状況からは想像できないほど弱気で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

ベクター・グループのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

ベクター・グループを調査した結果、3年間の収益トレンドが現在の市場予想と類似していることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 平均的な収益が市場並みの成長を示している場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられる。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ベクター・グループに投資する前に注意すべき4つの警告サイン（2つはちょっと気になる！）を発見した。

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