コカ・コーラ社(NYSE:KO)の株価は業績と乖離している

コカ・コーラ・カンパニー（NYSE:KO）の株価収益率（PER）は28.3倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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最近のコカ・コーラの業績は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、投資家がこの不振な業績が著しく改善されると考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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コカ・コーラの成長は十分か？

コカ・コーラのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 それでも、直近の3年間はEPS全体で5.0％増と、まずまずの伸びを記録している。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率11％上昇すると予想されている。 市場が毎年10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績となる。

コカ・コーラが市場と比べて高いPERで取引されているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

コカ・コーラのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

コカ・コーラは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価を不快に思っている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 コカ・コーラ社に注意すべき3つの警告サインを 見つけた。

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