コカ・コーラ社（NYSE:KO）株に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

コカ・コーラ・カンパニー（NYSE:KO）の株価収益率（PER）は27.8倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、コカ・コーラはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続について少し神経質になるかもしれない。

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コカ・コーラの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、コカ・コーラは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 しかし、その前の数年間が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計32％という驚異的な成長を遂げたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率9.8％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

コカ・コーラのPERが市場と比べて高いのは興味深い。 どうやらコカ・コーラの投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

コカ・コーラのPERの結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

コカ・コーラのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

意見をまとめる前に、コカ・コーラの注意すべき3つの警告サインを発見した。

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