ハーシー・カンパニー（NYSE:HSY）の株価収益率（または「PER」）19.9倍は、米国のPER中央値が約19倍と同程度であることから、言及に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
最近、市場は業績の伸びを経験しているが、ハーシーの業績はリバース・ギアに入っており、これは良くない。 気難しい業績が前向きに強化されることを多くの人が期待しているため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。
成長指標はPERについて何を物語っているか？
HersheyのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は6.3％減と意気消沈している。 この結果、直近3年間のEPSは27％増となった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。
今後の見通しについては、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年3.3％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測より大幅に低い。
これを考えると、ハーシーのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやらハーシーの投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
ハーシーのPERに関する結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ハーシーの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在ハーシーは予想よりも高いPERで取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
また、ハーシーに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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