モンデリーズ・インターナショナル(NASDAQ:MDLZ)の価格には懸念の理由がある

株価収益率（PER）22.2倍のモンデリーズ・インターナショナル・インク（NASDAQ:MDLZ）は、米国の全企業のほぼ半数がPER19倍以下であり、PER11倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

モンデリーズ・インターナショナルの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラス成長を続けているからだ。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

モンデリーズ・インターナショナルのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が16％減少した。 これは、過去3年間のEPSが合計で9.5％減少しているため、長期的に見ても収益が悪化していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 市場は毎年11％の成長を予測しており、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。

このような情報から、モンデリーズ・インターナショナルが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

モンデリーズ・インターナショナルのPERから学べることは？

株価収益率は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

モンデリーズ・インターナショナルのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

とはいえ、 モンデリーズ・インターナショナルは 私たちの投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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