オクシデンタル・ペトロリアム・コーポレーション（NYSE:OXY）の株価収益率（PER）は15.9倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER33倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のオクシデンタル・ペトロリアムは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを押し下げている。 この事業をまだ信じているのであれば、同社が業績不振に陥っていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾おうという計画なら、業績の悪化がこれ以上進まないことを望むだろう。
オクシデンタル・ペトロリアムの成長動向は？
オクシデンタル・ペトロリアムのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が61％減少した。 これは過去3年間の利益を消し去り、EPSは実質的に全く変化していない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10名の予想では、今後3年間で年率16％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
オクシデンタル・ペトロリアムが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、オクシデンタル・ペトロリアムが将来の成長予想を達成できるとはまったく考えていないようだ。
要点
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
オクシデンタル・ペトロリアムのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERの一致を妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威である可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 オクシデンタル・ペトロリアムの注意すべき3つの兆候 を見つけた。
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