ONEOK社（NYSE:OKE）の投資家人気は明らか

ONEOK, Inc. (NYSE:OKE) の株価収益率（PER）21.2倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近、市場は収益成長を経験しているが、ONEOKの収益はリバース・ギアに入っており、これは良くない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高くなっていることだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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ONEOKの成長トレンドは？

ONEOKのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は12%も減少している。 それでもEPSは、過去12カ月にかかわらず、3年前と比較して全体で50％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

これを考慮すれば、ONEOKのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ONEOKのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、ONEOKのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、当社が発見したONEOKの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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