EOGリソーシズ(NYSE:EOG)が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然だ。 重要なのは、EOGリソーシズ社（NYSE:EOG）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が同社を危険にしているかどうかだ。

負債はいつ危険なのか？

負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、特に悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

EOGリソーシズの最新の分析をご覧ください。

EOGリソーシズの負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2024年9月のEOGリソーシズの負債は37.4億米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、貸借対照表では61億2,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には23億8,000万米ドルの純現金がある。

EOGリソーシズのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、EOG Resourcesには12ヶ月以内に返済期限が到来する44.1億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する122億米ドルの負債があることが分かる。 これらの債務を相殺するために、同社は61億2,000万米ドルの現金と25億5,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を79億1000万米ドル上回る。

上場しているEOGリソーシズの株式価値は727億米ドルと非常に高いため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 EOGリソーシズは、注目すべき負債があるにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

一方、EOGリソーシズのEBITは過去12ヵ月で8.9％減少した。 このような落ち込みが続けば、負債の処理が難しくなるのは明らかだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、EOGリソーシズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を重視するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 EOGリソーシズの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、EBIT（利払い前・税引き前利益）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、EOGリソーシズはEBITの62%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

EOGリソーシズのバランスシートは、負債総額が多いため、特に強力とは言えないが、23億8,000万米ドルのネット・キャッシュがあることは、明らかにプラスである。 そのため、EOGリソーシズの負債使途に問題はない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、 EOGリソーシズには 注意すべき 警告サインが2つ ある （1つは潜在的に深刻） 。

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