ネクストディケイドの株価低迷は2025年にチャンスをもたらすか？

• 5ドル前後のNextDecadeは、逆張りバーゲンなのか、それともバリュートラップなのか？この記事では、この株について数字が何を物語っているのかを解説する。
• 5年間で137.4％、3年間で11.9％の長期的な上昇にもかかわらず、株価は先週3.5％、過去1カ月で12.3％下落し、年初来で36.5％、過去1年で24.2％下落している。
• この下げは、米国のLNG輸出プロジェクトをめぐるセンチメントの変化、規制スケジュールの進展、将来の生産能力増強に対する期待の変化などを投資家が消化しているためだ。同時に、世界的なガス需要とエネルギー安全保障への注目から、ネクストディケイドは長期的なLNG受益者となる可能性がある。
• 現在、ネクストディケイドのバリュエーション・チェックは6点満点中0点である。異なるバリュエーション手法で評価した結果が何を意味するのかを説明し、最後に同社の長期的なストーリーに照らし合わせて、この数字をよりスマートに解釈する方法を紹介する。

NextDecadeのバリュエーションチェックは0/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：ネクストディケイド配当割引モデル（DDM）分析

配当割引モデルは、将来のすべての配当支払いを予測し、それを今日のドルに割り戻すことで、株式の価値を推定します。ネクストディケイドの場合、このモデルへの入力は、長期的な配当の可能性について挑戦的な絵を描く。

同社の現在の1株当たり配当金は約0.35ドルと推定されるが、計算上の株主資本利益率はマイナス14.47％である。このマイナスの収益性を配当性向と組み合わせると、暗黙の配当成長率は、示された式を使用して、およそ年間マイナス14.5％となる：(1-配当性向)×ROE、(1--0.09%)×-14.47%)。簡単に言えば、このモデルは、配当が長期的に成長するよりもむしろ縮小することを前提としている。

その上で、DDMは1株当たりおよそ1.62ドルの本源的価値に到達する。株価が5ドル前後で取引されていることから、このモデルは、株価がこの所得ベースの評価より約225.9％高いことを示唆しており、主に配当金目当てで投資しているのであれば、かなりの割高を意味する。

結果割高

当社の配当割引モデル（DDM）分析によると、NextDecadeは225.9%割高である可能性がある。916の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

ネクストディケイドのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ 2: ネクストディケイドの株価と帳簿価格の比較

資産規模の大きいエネルギー企業にとって、株価純資産倍率は、投資家が1ドルの純資産に対していくら支払っているかを測る有用な方法である。一般的に、成長見込みが高く、リスクが低いと判断されれば、簿価に対するプレミアムが正当化される。

ネクストディケイドは現在、簿価の約9.03倍で取引されており、石油・ガス業界平均の約1.34倍、同業他社グループ平均の約1.53倍を大きく上回っている。単純な相対ベースでは、市場は同社のバランスシートに非常に高い評価を与えている。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオは、収益成長見通し、収益性、リスク・プロファイル、業界特性、時価総額を考慮した上で、特定の企業にとって妥当な株価純資産倍率がどの程度になるべきかを独自に推定したものです。このため、こうしたニュアンスの多くを無視した同業他社や業界平均との基本的な比較よりも有益な情報となります。ネクストディケイドの正確なフェア・レシオはここでは入手できないが、9.03倍と典型的なセクター・ベンチマークとの間の大きなギャップは、株価がファンダメンタルズだけでは支えきれないほど高い価格であることを示唆している。

結果割高

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意思決定をアップグレード：次の10年のシナリオを選ぶ

先に、バリュエーションを理解するためのより良い方法があることを述べました。そこで、フェアバリューの見積もりの背後にある数字に、明確なストーリー、ネクストディケイドの将来の収益、利益、マージンについてのあなたの見解を添えることができるシンプルなフレームワーク、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブは、あなたが事業について信じていること、その信念が財務予測にどのように反映されるか、そしてその予測が意味する公正価値の3つを結びつけるものです。シナリオはシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページに直接組み込まれており、何百万人もの投資家が、公正価値と今日の市場価格を比較することで、購入、保有、売却のいずれかを決定する簡単で視覚的なツールとして利用しています。また、新しいニュースやガイダンス、業績報告によって見通しが変わると、自動的に更新されます。ネクストディケイドの場合、ある投資家の保守的なシナリオでは、LNGの拡張は限定的であり、フェアバリューは現在の価格を大きく下回るかもしれない。一方、別の投資家の楽観的なシナリオでは、長期的な需要と拡張が堅調であり、フェアバリューははるかに高くなると考えられる。

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