ハイピーク・エナジー（NASDAQ:HPK）の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

ハイピーク・エナジー社（NASDAQ:HPK）の最新決算発表に投資家は失望した。 我々の分析では、弱いヘッドラインの数字以外にも、懸念すべきいくつかの理由が見つかった。

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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される重要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合っていないことを示すので、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2023年12月までの1年間で、ハイピーク・エナジーの発生比率は0.21であった。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 過去12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローはマイナスで、前述の1億9,400万米ドルの利益にもかかわらず、2億6,900万米ドルの流出があった。 昨年のフリー・キャッシュ・フローがマイナスであったことから、今年2億6900万米ドルのキャッシュ・バーンが高リスクを示しているのではないかと考える株主もいることだろう。 株主にとって残念なことに、同社は新株も発行しており、将来の利益に対する株主の取り分が希薄化している。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、会社がどれだけ株主を希薄化しているかを考慮することが不可欠です。 実際、ハイピーク・エナジーは新株を発行し、過去12ヶ月間に発行株式数を13％増やした。 つまり、利益がより多くの株式に分配されているのだ。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 ハイピーク・エナジーの過去のEPS成長率をチェックするには、このリンクをクリックしてください。

ハイピーク・エナジーの希薄化による一株当たり利益（EPS）への影響について

3年前、ハイピーク・エナジーは赤字だった。 昨年1年間を見ても、利益は9.3％減少している。 悲しいことに、一株当たり利益はさらに減少し、その間に19％も減少した。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

もしハイピーク・エナジーのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びる可能性があるかどうかを評価することが目的であると仮定すれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であると言える。

ハイピーク・エナジーの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論として、ハイピーク・エナジーは利益に対してキャッシュフローが弱く、これは利益の質が低いことを示している。 上記の理由から、ハイピーク・エナジーの法定利 益を一瞥しただけでは、基礎的なレベルでは実際 よりも良く見えるかもしれない。 ハイピーク・エナジーをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているかも調べる必要がある。 そのために、ハイピーク・エナジーの株を買う前に知っておくべき4つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。

この記事では、利益数字の有用性を損なう可能性のある多くの要因を見てきたが、我々は慎重になっている。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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