ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ガルフ・アイランド・ファブリケーション社（NASDAQ:GIFI）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくある。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
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Gulf Island Fabricationの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月時点でガルフ・アイランド・ファブリケーションは2,000万米ドルの負債を抱えている。 しかし、それを相殺する4,640万米ドルの現金もあり、2,640万米ドルのネット・キャッシュを持っていることになる。
ガルフ・アイランド・ファブリケーションの負債を見る
最新の貸借対照表データによると、ガルフ・アイランド・ファブリケーションの負債は2,980万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後1,960万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、同社は4,640万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する3,900万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を3,600万米ドル上回っている。
この豊かな流動性は、ガルフ・アイランド・ファブリケーションのバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 このように考えると、貸し手は空手の黒帯の師範のように安心できるはずだ。 簡潔に言えば、ガルフ・アイランド・ファブリケーションはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！ 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、ガルフ・アイランド・ファブリケーションが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、ガルフ・アイランド・ファブリケーションは1億5,100万米ドルの収益を報告し、6.1％の利益を上げたが、金利税引前利益は報告していない。 私たちは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。
ガルフ・アイランド・ファブリケーションのリスクは？
ガルフ・アイランド・ファブリケーションは、過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、430万米ドルのプラスのフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 つまり、赤字ではあるが、ネット・キャッシュを考慮すれば、短期的なバランスシート・リスクはそれほど大きくないようだ。 昨年度の収益成長率が平凡であったため、投資機会として特に説得力があるとは思えない。 私は、ある企業が少し危険だと考えるとき、インサイダーが株式売却を報告していないかチェックする責任があると思う。幸運なことに、 ここをクリックすれば、ガルフ・アイランド・ファブリケーションのインサイダー取引のグラフを見ることができる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.