ムーディーズ・コーポレーション（NYSE:MCO）のPERはまだ妥当と思われる

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ムーディーズ・コーポレーション（NYSE:MCO）のPER48.5倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ムーディーズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家がムーディーズが今後も市場の逆風を乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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Moody'sの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、ムーディーズは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を23%という目覚ましい成長を遂げた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前と比べて合計で15％減少しており、これは非常に残念なことだ。 つまり、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。

この情報により、ムーディーズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

予想通り、ムーディーズのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ムーディーズには注意すべき警告サインが1つあることが分かった。

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