投資家がフィサーブ・インク(NYSE:FI)のPERに驚かない理由

フィサーブ・インク（NYSE:FI）の株価収益率（または「PER」）38.7倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが正当なものかどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

フィサーブは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、フィサーブは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は8.8％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で176％の素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリストの予測では、今後3年間は年率27％の成長が見込まれる。 市場が毎年11％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、フィサーブのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、フィサーブのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

さらに、 フィサーブについて我々が発見したこれら 2つの警告サインについても学ぶべきだ。

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