株価13.5%下落のBlackstoneにチャンス到来か？

Blackstone をフォローしている方なら、これは買い時なのか、それとも赤信号なのか、迷っていることでしょう。Blackstone の株価は最近、投資家を大きく揺さぶっており、次に何をすべきかを判断するのは容易ではありません。先月、Blackstone の株価は13.5%下落し、今年に入ってからは12.7%下落しています。先週も6.0%下落し、大荒れとなりました。過去3年と5年のリターンが、それぞれ77.1%増と247.0%増という素晴らしいものであったことと比較してみてください。センチメントやリスク見通しに変化が生じているのは明らかだ。

この変化の一部は、金融セクタ ーやオルタナティブ・アセット・マネージャーに重くのしかかる、より広範な 不確実性を反映している。最近のヘッドラインでは、高金利環境におけるプライベート・エクイティのバリュエーションに対する投資家の懸念や、Blackstone のような企業の運営方法に影響を与える規制変更の可能性が取り上げられています。これらのアップデートはいずれも地震的なものではありませんが、その累積的な影響は、日々の変動や最近の価格低迷に顕著に表れています。

では、Blackstone はお買い得なのでしょうか?一見したところ、定量的な指標からはそうとは思えません。同社のバリュエーション・スコアは、6つの主要な割安度チェック項目で6点満点中0点で、伝統的な「割安株」の基準には当てはまりません。

しかし、バリュエーションは単なる数字ではない。この記事の最後で、バリューに関するより賢い考え方についてお話しする前に、これらの方法を分解し、Blackstone の現在の状況について見てみましょう。

Blackstone のバリュエーション・チェックは0/6でした。その他の赤信号については、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1: Blackstone の超過収益分析

エクセス・リターンズ・モデルは、企業が真の資本コストを上回る利益をどれだけ生み出しているかに注目することで、株式の価値を推定します。この手法では、従来の評価比率や配当利回りに単純に依存するのではなく、Blackstone が投資家の資本を有効に活用しているかどうかを測定します。

Blackstone のデータを見ると、ブックバリューは1株当たり10.72ドルで、アナリストのコンセンサスによる安定したEPS (1株当たり利益) は2.80ドルと予測されています。Blackstone の株主資本コスト (投資家が求める期待リターン) は、1株当たり0.50ドルです。つまり、同社は1株当たり2.30ドルの超過収益を上げていることになります。平均株主資本利益率は46.20%で、1株当たり6.07ドルの安定した簿価に支えられています。

投下資本利益率はこのように素晴らしい数字ですが、エクセス・リターン・モデルでは、Blackstone の公正価値を1株当たり50.69ドルと計算しています。現在の株価と比較すると、このモデルは199.2%の過大評価であることを意味し、投資家に対し、ヘッドラインの成長や過去の業績だけに振り回されないよう、明確な注意を促しています。

結果割高

Blackstone の公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

当社の超過収益分析では、Blackstone は199.2%の過大評価を受けている可能性があります。割安株を探すか、独自のスクリーナーを作成して、より優れたバリュー機会を見つけましょう。

アプローチ2: Blackstone の株価収益率

株価収益率 (PE) は、Blackstone のような収益性の高い企業を評価するための標準的な指標です。投資家にとって、PE レシオは、特に収益が安定して伸びている場合に、その銘柄が生み出す利益に対して割高に見えるか割安に見えるかを測る迅速な手段となります。

成長期待とリスクは、「正常な」または「公正な」PEレシオを構成するものを決定する上で重要な役割を果たします。一般的に、期待される成長率が高い企業やリスクが低い企業の PE は高くなります。これは、投資家が将来の利益拡大や安定性の可能性に対価を支払うことを厭わないためです。

Blackstone は現在、43.8倍の PE で取引されています。これは、キャピタル・マーケッツ企業の業界平均の26.7倍を大きく上回り、同業他社平均の42.1倍をわずかに上回っています。しかし、これらの数字を見るだけでは全体像が見えてこない。

そこで、Simply Wall St独自の「フェア・レシオ」が重要になる。フェア・レシオは、収益だけでなく、成長見通し、利益率、リスクプロファイル、時価総額、Blackstone の特定業界のダイナミクスを考慮したデータ主導のベンチマークです。単純な同業他社比較や業界比較とは異なり、Blackstone のユニークな点をすべて考慮した上で、株式をどのように評価すべきかという問題に対処するものです。

Blackstone のフェア・レシオは26.5倍です。これは、現在の株価43.8倍を大幅に下回っており、市場が Blackstone に大きなプレミアムをつけていることを示唆しています。

結果割高

PE レシオはひとつのストーリーを物語っていますが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうでしょう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている企業を発見してください。

意思決定をアップグレード：Blackstone の物語を選択する

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。ナラティブとは、あなた個人の投資ストーリーのことで、企業の事業見通し、業界のダイナミクス、重要な数字 (公正価値、将来の収益、利益率など) に関するあなたの仮定を、1つの首尾一貫した見解に結びつけるものです。要するに、ナラティブは、Blackstone のストーリーと財務予測、そして公正価値とを、作成も更新も簡単な方法で結びつけるものです。

Simply Wall St のプラットフォームでは、何百万人もの投資家が、投資判断を形成し、文書化し、洗練させるためのアクセス可能なツールとして、コミュニティページのナラティブを利用しています。ナラティブでは、ご自身のフェアバリューの見積もりと現在の価格を直接比較することができ、売買のタイミングがより明確になります。すべてのNarrativeは、新しいニュースや業績の更新があると動的に調整される。例えば、現在、Blackstone のフェアバリューを、世界的なオルタナティブ資産需要に基づき202ドルと見ている投資家もいれば、運用リスクや市場リスクを理由に124ドルと慎重な投資家もいます。ナラティブを活用すれば、こうした異なる視点を簡単に確認でき、ご自身の見解やリスク選好度に最も適したものを選択することができます。

Blackstone では、2つの代表的な Blackstone ナラティブをご紹介します：

• 🐂Blackstone のブルケース

  フェアバリュー: $178.79

  15.2%の割安

  収益成長率: 19.70%

  • Blackstone は、高水準の資金流入と、割安資産に投資できる潤沢な資金により、将来の力強い成長に向けた体制を整えています。
  • プライベート・クレジットとウェルス・マネジメントにおける戦略的パートナーシップと革新が、事業拡大と潜在的な収益源の拡大を促進しています。
  • アナリストのコンセンサスでは、堅調な収益と利益率の改善が見込まれている。しかし、マクロ経済リスクとフェアバリューに対する小幅なプレミアムしかないことから、慎重なアプローチが必要である。
• 🐻 Blackstone ベア・ケース

  フェアバリュー: $124.55

  21.8%の割高

  収益成長率: 15.85

  • インフラと個人富裕層の急速な拡大が運用の非効率性を生み、将来の収益成長を妨げる可能性がある。
  • 大規模な配備や動きの速いテクノロジー分野への依存度が高いため、予測不能な収益や競合関連のリスクが生じる可能性がある。
  • この観点からは、ファンダメンタルズの改善にもかかわらず、市場の楽観論が高すぎる可能性があるため、現在の株価がフェアバリューを大幅にオーバーシュートしていることが示唆される。

Blackstone にはまだ何かあると思いますか?ご自分の物語を作成し、コミュニティにお知らせください！

Simply Wall St の記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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