投資家、Blackstone Inc.

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）19倍を下回っている中、ブラックストーン・インク（NYSE:BX）のPER65倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれません。 しかし、PER がかなり高いのには理由がある可能性があり、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要です。

ここ数年、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長で、Blackstone は比較的好調に推移しています。 PER が高いのは、この好調な業績が今後も続くと投資家が考えているからでしょう。 そうでない場合、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になるかもしれません。

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Blackstone の成長は十分か?

Blackstone の PER は、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が22%増加しました。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として60％も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率34％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この点を考慮すると、Blackstone の PER が他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

Blackstone の PER の結論

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意が必要ですが、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができます。

予想通り、Blackstone のアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高い PER につながっていることがわかりました。 現段階では、投資家は、収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ています。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落するとは考えにくい。

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