バークシャー・ハサウェイは、2025年の経営陣交代と株価13.7％上昇後も魅力的か？

• バークシャー・ハサウェイはお買い得なのか、それとも割高なのか。どこの投資家も見出しの数字だけでなく、もっと深く掘り下げたいと思っているのはあなただけではない。
• バークシャー・ハサウェイの株価は堅調に推移しており、先週は2.0％、今月は4.8％、年初来では13.7％の上昇となった。これは、事業に対する長期的な信頼と、市場のセンチメントの変化を反映している。
• バークシャーの継続的な戦略的投資と注目される経営陣の交代をめぐる最近のニュースは、同社にスポットライトを当て続けている。これが投資家の楽観的な見方と慎重な吟味の両方を刺激している。こうした動きは、ここ数週間で見られた取引の活発化とリスク選好の変化を説明するのに役立つ。
• バリューに関しては、バークシャー・ハサウェイはバリュエーション・チェックリストで6点満点中4点を獲得しており、割安のシグナルがより多く出ている。次に、これらのバリュエーション・チェックが意味することを説明する。企業の真の価値を見る、より包括的な方法も明らかにするので、お付き合いいただきたい。

バークシャー・ハサウェイは昨年6.1％のリターンを達成した。多角化金融業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：バークシャー・ハサウェイの超過収益分析

エクセス・リターンズ・モデルは、資本コストを上回って生み出される利益に注目することで、企業の本質的価値を推定するように設計されています。このアプローチでは、バークシャー・ハサウェイが長期的に株主への追加リターンを生み出すために、いかに効率的に利益を再投資しているかを計算します。

バークシャー・ハサウェイの場合、このモデルは1株当たり485,274.36ドルの簿価と、過去5年間の同社の株主資本利益率の中央値に基づく66,154.88ドルの安定した1株当たり利益（EPS）を使用しています。株主資本コストは1株当たり38,878.72ドルで、投資家が期待する要求リターンを示している。このコストを安定EPSから差し引くことで、モデルは1株当たり27,276.15ドルの超過リターンを決定する。同社の平均株主資本利益率は12.85％で、株主資本に対する収益性の高さを示している。さらに、アナリストの将来予測を織り込んだ安定した簿価は、1株当たり514,986.06ドルである。

これらすべての要因を考慮し、エクセス・リターン・モデルはバークシャー・ハサウェイの公正価値を1株当たり$1,150,872と推定している。現在の市場価格と比較すると、株価は33.3%のディスカウントで取引されていることになる。これは、現在の投資家が投資に対して有意義な価値を得ていることを示しているのかもしれない。

結果アンダーバリュー

当社のエクセス・リターンズ分析によると、バークシャー・ハサウェイは33.3%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく927の割安銘柄を発見してください。

バークシャー・ハサウェイのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ 2: バークシャー・ハサウェイの価格対収益

バークシャー・ハサウェイのような収益性の高い企業の場合、株価収益率 (PE) は、企業の現在の株価と一株当たりの利益を関連付けるため、広く使用されている評価指標です。これにより、特にバークシャーのように収益性が安定して一貫している場合、異なる企業の価値を比較することが容易になります。

どの企業にとっても「正常な」または公正なPEレシオは、成長期待やリスクなどの要因によって形成される。急成長企業やリスクが低いと思われる企業は、投資家が将来の収益1ドルに対してより多くの金額を支払うことを望むため、PE倍率が高くなる傾向があります。逆に、不確実性が高い企業や成長が鈍化している企業は、通常低い倍率で取引される。

バークシャー・ハサウェイは現在、16.4倍のPEレシオで取引されている。これは、多角化金融業界の平均13.6倍を上回りますが、同業他社グループの平均25.0倍を下回ります。より微妙な視点を提供するため、シンプリー・ウォールストリートはバークシャーのユニークなプロフィールに合わせた独自の「フェア・レシオ」を算出している。このフェア・レシオは17.0倍で、同社の収益成長見通し、利益率、市場規模、リスク要因に加え、セクターやマクロのトレンドも考慮している。

フェア・レシオはこうした広範なダイナミクスを組み込んでいるため、異常値の影響を受けたり、時価総額や収益性のような企業固有の要因を考慮しない可能性のある同業他社や業界平均だけよりも、より強固な評価ベンチマークを提供している。

バークシャーの現在のPE16.4倍とフェア・レシオ17.0倍を比較すると、株価は現在の水準で公正に評価されているように見える。

結果妥当

PEレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1434社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：バークシャー・ハサウェイの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、企業に関するあなた自身のストーリーや視点のことで、フェアバリュー、将来の収益、利益、マージンなどの数字を、そのビジネスがどのように推移すると考えるかに結びつけるものです。

ナラティブは、バークシャー・ハサウェイのユニークなストーリーを財務予測に結びつけ、その戦略、経営、業界動向に関するあなたの信念を公正価値の見積もりに変換するのに役立ちます。シンプリー・ウォールセントのプラットフォームでは、ナラティブはコミュニティページ内で誰でもアクセスでき、すでに何百万人もの投資家が自分の予想と市場価格を比較するために利用しています。

ナラティブを構築し、フォローすることで、投資家は自分のフェアバリューとバークシャーの現在の株価を比較し、売買のタイミングを決めることができます。これらの「ナラティブ」は、新しい業績やニュースが出てくると自動的に更新されるため、常に最新の情報を反映した分析が可能になります。

例えば、バークシャーの投資家の中には、楽観的な見方をして1株当たり110万ドル以上のフェアバリューを設定し、強力なキャッシュ展開と成長を期待する人もいます。一方、より慎重な投資家は、将来のマージンや経営陣の交代をより厳しく想定し、1株当たり60万ドルに近いフェアバリューを算出する。ナラティブは、両方の視点を一度に見たり行動したりすることを容易にする。

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