ウォーレン・バフェット氏の退任と新たな円債はバークシャー・ハサウェイ(BRK.A)の投資哲学を変えるか？

• バークシャー・ハサウェイは最近、2028年から2040年に満期を迎えるコーラブル無担保社債など、総額2100億円超の円建て債券の募集を完了し、ウォーレン・バフェット氏が60年ぶりに年末にCEOを退任すると発表した。
• グレッグ・エイベル次期CEOへの交代は、投資家がリーダーシップの継続性が同社の将来の投資判断をどのように形作るかを検討する上で注目を集めている。
• リーダーシップの交代、特にバフェットの長期的アプローチに対するグレッグ・アベルのコミットメントが、バークシャー・ハサウェイの投資シナリオにどのような影響を与えるかを探る。

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バークシャー・ハサウェイの投資シナリオとは？

バークシャー・ハサウェイの株主になるには、一般的にその高度に多様化されたポートフォリオの回復力とリーダーシップのスチュワードシップを信じる必要がある。ウォーレン・バフェット氏の後任としてグレッグ・エイベル氏がCEOに就任することが最近確認されたが、同時に複数の大規模な円建て債券が発行されたことは、混乱というよりも資本配分の継続性を反映している。トップの交代は常に憶測を呼ぶものだが、これまでの市場の反応を見る限り、アベル氏は急進的な変化をもたらすというよりは、バフェット氏の長期的な理念を守る人物と見る向きが多いようだ。短期的なカタリストは、バークシャーの潤沢な手元資金、（オクシデンタルの石油化学事業のような）潜在的なM&A活動、規律ある投資に根ざしたものだろう。当面のリスク、主に収益縮小と市場対比の収益成長鈍化は、今回のニュースによって根本的に変化したわけではない。
しかし、より広範な市場見通しに対する収益成長の縮小という課題を見落としてはならない。

バークシャー・ハサウェイの株価は上昇傾向にあるが、まだ34%も過小評価されている可能性がある。その価値を見極めよう。

他の視点を探る

Simply Wall Stのコミュニティ・メンバー25人は、バークシャーのフェア・バリューを約60万4,000円から115万円以上と見積もっており、その多くが中下位レンジに集まっている。バリューギャップが非常に大きいと見ている人もおり、経営陣の継続性や最近の資本移動にもかかわらず、幅広い議論が続いていることを浮き彫りにしている。どのカタリストやリスクを最も重視するかによって、あなた自身の見方は異なるかもしれない。

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