レンディングツリー社（NASDAQ:TREE）の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が69％も上昇しているのは心強い。
株価は急騰しているものの、レンディングツリーのPER（株価純資産倍率）0.8倍は、PERの中央値が約1.3倍である米国の消費者金融業界と比較すると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
レンディングツリーの最近のパフォーマンスは？
レンディングツリーの収益減少は、平均的に収益が伸びている他の企業と比べて芳しくありません。 収益が低迷しているため、P/Sが下がらず、業績が上向くことを期待している人が多いのかもしれません。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、レンディングツリーは業界と同様の成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は32%減と期待外れで、興奮するようなものではありませんでした。 その結果、3年前の収益も全体で26％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測では、今後3年間の収益は年率6.8％成長するはずだ。 一方、他の業界は毎年15％ずつ拡大すると予測されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
この点を考慮すると、レンディングツリーのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 このような株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
レンディングツリーのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
同社の株価は大幅に上昇し、現在LendingTreeのP/Sは業界の中央値の範囲内に戻っています。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
レンディングツリーの収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きです。 現時点では、将来的な収益予測が長期的にポジティブなセンチメントをサポートする可能性が低いため、P/Sに自信を持っていません。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。
とはいえ、レンディングツリーは当社の投資分析で2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは懸念材料である。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.