ハミルトン・レーン（NASDAQ:HLNE）の投資家は予想より悲観的ではない

ハミルトン・レーン社（NASDAQ:HLNE）の株価収益率（PER）は41.2倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のハミルトン・レーンは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが高いのは、投資家がハミルトン・レーンが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ハミルトン・レーンのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに49％の異例の利益をもたらした。 EPSも3年前と比べ、合計で18％増加した。 したがって、株主はおそらく中期的な利益成長率に満足していただろう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は11％増加する。 市場予想が15％成長であるため、同社は減益決算となる。

ハミルトン・レーンが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の業績見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ハミルトン・レーンは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

あまりパレードに水を差したくはないが、ハミルトン・レーンに注意すべき1つの警告サインも見つけた。

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