フリーダム・ホールディング・コーポレーション（NASDAQ:FRHC）の株価が26％上昇した後、決算は物語るものではない

フリーダム・ホールディング・コーポレーション（NASDAQ:FRHC）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 今回の急騰で年間上昇率は113％に達し、投資家は腰を上げ、注目している。

フリーダムホールディングの株価収益率（PER）は28倍で、PER17倍以下の企業が約半数、PER10倍以下の企業も普通に存在する米国市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

例えば、フリーダムホールディングの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 この先も同社が他の多くの企業を凌駕すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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フリーダムホールディングの成長トレンドは?

フリーダムホールディングのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は4.7％減少している。 過去3年間のEPSを合計すると16％も縮小しているのだから。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想13％と比較してみると、不愉快なことがわかる。

これを考慮すると、フリーダムホールディングのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続は、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最後の言葉

株価の高騰により、フリーダムホールディングのPERも高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

フリーダムホールディングは、中期的に業績が悪化しているため、現在予想よりもはるかに高いPERで取引されている。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考える。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは非常に難しい。

また、フリーダムホールディングについて、考慮すべき2つの警告サインが見つかったことも注目に値する。

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