ウェブルの株価は新プラットフォーム拡大後のDCFアップサイドを反映しているか？

• ウェブルは静かなミスプライスのチャンスなのか、それとも見え隠れするバリュートラップなのか。この内訳は、現在の株価が本当に理にかなっているかどうかを判断するのに役立つだろう。
• 年初来で24.8％、過去1年で24.9％下落しているにもかかわらず、ウェブルは短期的には回復力を見せており、株価は先週1.4％、過去1カ月で5.4％上昇し、終値は8.74となった。
• 最近のヘッドラインは、ウェブルがプラットフォーム機能を拡張し、ゼロ・コミッション取引における競争上のポジショニングを鮮明にしていることに注目している。同時に、フィンテックやトレーディング・プラット フォームに対する市場のローテーションがセンチメントの重荷と なっており、同社が成長のために投資を続けているにもかか わらず株価が低迷している理由となっている。
• 当社のバリュエーション・フレームワークでは、ウェブルは主要なチェック項目で2/6と割安である。これは、バーゲンと呼ぶ前に、もっとやるべきことがあることを意味する。次に、通常のバリュエーション・アプローチを紐解き、記事の最後には、この銘柄の本当の価値について考えるもう一つの方法を探る。

ウェブルのバリュエーション・チェックはわずか2/6である。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧いただきたい。

アプローチ1：ウェブル割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドル価値に割り戻すことで、現在のビジネスの価値を推定する。

ウェブルの場合、モデルは直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約3億8,600万ドルからスタートし、このキャッシュフローが時間とともに着実に成長すると仮定する。今後数年間のアナリストの予測に基づき、Simply Wall Stはこれらの予測を2035年まで拡大し、年間フリー・キャッシュフローは約5億9,100万ドルに達すると予想した。これらの各将来キャッシュフローは、2ステージのフリー・キャッシュフロー対資本のフレームワークを用いて今日まで割り引かれる。

これらの割引キャッシュフローを合計すると、1株当たり17.98ドルの本源的価値が見積もられる。現在の市場価格8.74ドルと比較すると、DCFはウェブルが約51.4％のディスカウントで取引されていることを示唆している。これは、市場が長期的なキャッシュ創出力を過小評価している可能性を示している。

結果過小評価

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、ウェブルは51.4%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて898以上の割安株を発見してください。

ウェブルのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：ウェブルの価格対売上高

収益が不安定な企業やまだ成長過程にある企業にとって、売上高株価比率は、短期的な収益ノイズではなく、収益の牽引力に焦点を当てるため、バリュエーションのスナップショットとして優れていることが多い。

大雑把な言い方をすれば、高い成長と予測可能なキャッシュフローは、より高い売上高株価倍率を正当化することができる一方、遅い成長や高いリスクは、通常、市場や業界の標準に近いもの、あるいはそれを下回るものを必要とする。

ウェブルは現在、売上高の約8.52倍で取引されており、キャピタル・マーケッツの業界平均である約3.90倍や、同業他社の約1.82倍を大きく上回っている。表面的には、このプレミアムは、他のプラットフォームやブローカーに比べて株価が割高であることを示唆しているかもしれない。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオ・フレームワークは、ウェブルの成長プロファイル、マージン、リスク要因、業界、規模をすべて考慮した上で、ウェブルの株価対売上高倍率がどの程度になるべきかを推定することで、この見方を洗練させている。この結果、フェア・レシオは約5.58倍となり、企業のファンダメンタルズに合わせているため、単純な同業他社比較やセクター比較よりも参考になることが多い。

ウェブルの現在の8.52倍とフェア・レシオの5.58倍を比較すると、ファンダメンタルズが正当化する水準よりも株価が先行して取引されていることがわかる。

結果割安

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あなたの意思決定をアップグレード：ウェブル・ナラティブを選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、企業のストーリーに対するあなたの見方を、将来の収益、利益、マージンの具体的な予測、そして今日の価格と比較できるフェアバリューに結びつける簡単な方法、ナラティブを紹介しよう。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、何百万人もの投資家が、自分の仮定を表現し、その仮定が将来のキャッシュフローや評価にどのように反映されるかを確認し、現在の株価水準でその銘柄が買いか伸ばしかを判断するための、簡単で視覚的なツールとしてナラティブを使用しています。Narrativesは、ウェブルのベガ発売や新たな業績など、新しい情報が入ると動的に更新されるため、フェア・バリューの見方は、静的なスプレッドシートではなく、常に最新のデータに固定される。例えば、Simply Wall Stのウェブル・ナラティブは、強気寄りであり、1株当たり18.00ドルのフェア・バリューの近くに位置するかもしれませんが、より慎重なナラティブは、8.74ドルの近くに固定するかもしれません。

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