米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ユニバーサル・テクニカル・インスティテュート（NYSE:UTI）はPER48.9倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ユニバーサルテクニカルインスティテュートは、他のほとんどの企業の業績が後退している中、利益成長がプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がユニバーサルテクニカルインスティテュートは今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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ユニバーサルテクニカルインスティテュートの成長は十分か？
ユニバーサルテクニカルインスティテュートのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を346%という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、EPSは3年前と比較するとほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、来年度は94％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予想12％を大幅に上回る。
これを考えれば、ユニバーサルテクニカルインスティテュートのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
ユニバーサルテクニカルインスティテュートが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ユニバーサルテクニカルインスティテュートの注意すべき兆候を2つ挙げて みた（ 1つは重大）。
ユニバーサルテクニカルインスティテュートの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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