インターナショナル・ゲーム・テクノロジーPLC （NYSE:IGT）の株価収益率（PER）17.6倍は、PERの中央値が17倍前後である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、同社の収益成長はプラス圏にあり、インターナショナル・ゲーム・テクノロジーは最近かなり好調だ。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 同社が好きなら、そうでないことを望むだろうから、まだ好感されていないうちに株を拾う可能性がある。
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インターナショナル・ゲーム・テクノロジーの成長動向は？
PERを正当化するためには、International Game Technologyは市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を3.7%という高い成長率で達成した。 しかし、それ以前の業績があまり芳しくなかったため、過去3年間のEPS成長率は実質的にゼロに等しい。 つまり、過去3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったと言える。
同社を担当する7人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年20％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、インターナショナル・ゲーム・テクノロジーが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
要点
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
インターナショナル・ゲーム・テクノロジーは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う強い業績見通しがある場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられます。 少なくとも、株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
例えば、 インターナショナル・ゲーム・テクノロジーには2つの警告サイン （1つは重大）がある。
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