株価収益率(PER)51.3倍のInternational Game Technology PLC(NYSE:IGT)は、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のインターナショナル・ゲーム・テクノロジーは、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
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International Game Technologyのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は72%も減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 そのため、この間の収益の伸びという点では、同社は複雑な結果になったように思われる。
今後の見通しに目を向けると、8人のアナリストの予測では、来年は223%の成長が見込まれる。 これは、より広い市場の12%成長予測を大幅に上回る。
これを考慮すれば、インターナショナル・ゲーム・テクノロジーのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
インターナショナル・ゲーム・テクノロジーが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべきインターナショナル・ゲーム・テクノロジーの警告サインを3つ発見した(1つは気になる!)。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.