ウェンディーズ・カンパニー（NASDAQ:WEN）の適正価格

ウェンディーズ・カンパニー（NASDAQ:WEN）の株価収益率（PER）16.7倍は、米国のPERの中央値が約17倍と同程度であることから、注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

ウェンディーズは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、良い仕事をしている。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERが上昇しないのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感度が低いうちに株を拾っておきたいところだ。

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ウェンディーズに成長はあるか？

Wendy'sのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、ウェンディーズは昨年、一株当たり利益を18%も伸ばした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPSは全体で56％増と素晴らしい伸びを見せている。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

今後の見通しだが、アナリストの予想では、今後3年間は年率8.5％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を達成する位置にある。

これを考えると、ウェンディーズのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 どうやら株主は、ウェンディーズが低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに抵抗がないようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、ウェンディーズのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ウェンディーズには知って おくべき 警告サインが3つ ある（うち1つはちょっと不愉快！）。

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