サンカー・テクノロジー・グループ（NASDAQ:SDA）は負債を適度に活用している

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、その企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然だ。 サンカー・テクノロジー・グループ（NASDAQ:SDA）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

借金はいつ危険なのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱える企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を一緒に検討します。

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SunCar Technology Groupの純負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年6月末時点のサンカー・テクノロジー・グループの負債は8,130万米ドルで、1年前の1億2,410万米ドルから減少しています。 しかし、現金は4,180万米ドルあり、純負債は3,950万米ドルである。

サンカー・テクノロジー・グループのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表から、サンカー・テクノロジー・グループには1年以内に返済期限が到来する1億4,470万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する2,980万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は4,180万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は7,910万米ドル相当である。 つまり、現金と（短期的な）売掛金の合計よりも負債の方が5,360万米ドル上回っている。

公開されているサンカー・テクノロジー・グループの株式は総額9億8970万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、サンカー・テクノロジー・グループの収益である。 そのため、同社の収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるかもしれない。

12ヵ月間で、サンカー・テクノロジー・グループは4億700万米ドルの収益を計上し、29％の増益となった。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。

禁酒

サンカー・テクノロジー・グループの収益成長は確かに評価できるが、利払前税引前利益（EBIT）の損失は理想的ではない。 実際、EBITレベルでは7500万米ドルの損失である。 前述の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきという確信は得られない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 とはいえ、昨年1年間で1,400万米ドルの現金を使い果たしたことは助けにならない。 だから、私たちはこの銘柄をリスキーだと考えている。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 サン・カー・テクノロジー・グループについて我々が発見した 2つの警告サイン （無視できない1つを含む）について学ぶべきである。

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