何かが起こるのを待っていたPortillo's Inc.（NASDAQ:PTLO）の株主は、先月25％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとって、先月は51％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。
株価の大幅下落にもかかわらず、ポーティロの株価収益率（PER）は26.3倍で、約半数の企業がPER17倍以下、PER9倍以下さえよくある米国の市場と比べれば、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
最近のポーティロズは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が伸びている。 市場の逆風をものともせず、同社に期待する投資家も多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
Portillo'sのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
直近1年間の収益成長率を振り返ると、75％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年8.2％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.8％の成長予想とほぼ同じである。
これを考えると、ポーティロのPERが他の企業の大半を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
要点
株価の大幅な下落は、ポーティロの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
現在、ポーティロの予想成長率は市場予想と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 Portillo'sの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
Portillo'sの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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