ポットベリー（NASDAQ:PBPB）が負債を責任を持って管理できる理由はここにある。

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ポットベリー・コーポレーション（NASDAQ:PBPB）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、株主を永久に希薄化させるようなバーゲン価格で株式を発行しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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ポットベリーの負債額は？

下記の通り、2023年9月末現在、ポットベリーの負債は2,220万米ドルで、1年前の1,010万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、その一方で3,090万米ドルの現金があり、877万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

ポットベリーの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、ポットベリーは12ヶ月以内に6,990万米ドルの負債、12ヶ月を超えて1億7,180万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は3,090万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる790万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも2億280万米ドル多い負債を抱えていることになる。

ポットベリーの時価総額は4億1,040万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。 注目に値する負債もあるが、ポットベリーは負債より現金の方が多いので、負債を安全に管理できると確信している。

また、ポットベリーのEBITが昨年の赤字から1,200万米ドルの黒字に改善したことにも注目したい。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき部分である。 しかし、ポットベリーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからである。 ポットベリーの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 昨年、ポットベリーはEBITの85%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

ポットベリーは流動資産より負債が多いものの、877万米ドルのネットキャッシュを保有している。 その上、EBITの85％をフリーキャッシュフローに転換し、1,000万米ドルをもたらしている。 従って、ポットベリーの負債使用には何の問題もない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 私 たちは、 ポットベリーの 2つの警告サインを特定 しました。

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