チャーチル・ダウンズ（NASDAQ:CHDN）は危険な投資か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、チャーチル・ダウンズ・インコーポレイテッド（NASDAQ:CHDN）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用について心配すべきなのだろうか？

当社の無料株式レポートには、投資家がChurchill Downsに投資する前に注意すべき1つの警告サインが含まれています。今すぐ無料で読む

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両レベルを合わせて考える。

チャーチル・ダウンズの純負債は？

下記の通り、2024年12月現在、チャーチル・ダウンズの負債は49億1,000万米ドルで、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 一方、1億7,550万米ドルの現金があり、純負債は約47億3,000万米ドルである。

チャーチルダウンズのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表から、チャーチル・ダウンズには1年以内に返済期限が到来する7億2930万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する54億4000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、1億7,550万米ドルの現金と1億1,320万米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より58億8,800万米ドル多い。

時価総額75億3,000万米ドルに対してレバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

チャーチル・ダウンズの最新分析を見る

私たちは、利益に対する負債水準について知るために2つの主要な比率を使用しています。1つ目は、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、2つ目は、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

利子カバー率が2.4倍と低く、EBITDAに対する純負債の比率が5.3倍と不穏に高いため、チャーチル・ダウンズに対する信頼は、腹にワンツーパンチを食らったような衝撃を受けた。 ここでの負債負担は相当なものだ。 しかし、チャーチル・ダウンズの過去12ヶ月のEBITDA成長率が18％であったことが、負債を処理する能力を高めている。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、チャーチル・ダウンズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 そこで論理的なステップとして、EBITのうち実際のフリーキャッシュフローが占める割合を見ます。 過去3年間、チャーチル・ダウンズはEBITの14%に相当するフリーキャッシュフローを報告しており、これは実に低い。 この低水準のキャッシュ・コンバージョンは、負債を管理し返済する能力を損なう。

当社の見解

率直に言って、チャーチル・ダウンズの利子カバー率も、EBITDAに基づく負債管理の実績も、その負債水準にむしろ不安を抱かせる。 しかし、少なくともEBITDAの成長においてはかなりまともであることは確かだ。 以上の要素を総合的に考えると、チャーチル・ダウンズの負債は少々リスキーであるように思われる。 それは必ずしも悪いことではないが、一般的にはレバレッジが低い方が安心できる。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、チャーチル・ダウンズに投資する前に知っておくべき1つの警告サインを発見した。

結局のところ、純債務から解放された企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできる。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。