クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストア（NASDAQ:CBRL）のリスクとリターンの物語

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストア社（NASDAQ:CBRL）のPER12.5倍を魅力的な投資先と考えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の市場よりも後退している業績で、クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアは非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを押し下げている。 このビジネスをまだ信じているのなら、同社が業績不振に陥っていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾おうという計画なら、業績がこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアの成長動向は？

クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアのようなPERが妥当と見なされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは22％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で86％増と素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということが確認できる。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強い収益が期待できる。

この点を考慮すると、クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

現在、クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアは、予想成長率が市場よりも高いため、予想PERよりもはるかに低いPERで取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

あまりパレードに水を差したくはないが、クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアに注意すべき警告サインを2つ見つけた（1つは気になる！）。

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