アトゥール・ライフスタイル・ホールディングス（NASDAQ:ATAT）は危険な投資か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アトゥール・ライフスタイル・ホールディングス・リミテッド（NASDAQ:ATAT）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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アトールライフスタイルホールディングスの純負債は？

下のグラフをクリックすると、過去の数字が表示されるが、2023年12月のアトールライフスタイルホールディングスの負債額は7,200万円で、1年前の1億7,400万円から減少している。 しかし、それを相殺する35.9億円の現金があり、ネットキャッシュは35.2億円となっている。

アトールライフスタイルホールディングスのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表データを拡大すると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が23.8億円、それ以降に返済期限が到来する負債が21.5億円ある。 一方、現金は35.9億円、1年以内に期限の到来する債権が2.78億円ある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より6億5,630万円多い。

上場しているアトールライフスタイルホールディングスの株式価値は177億円なので、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 注目に値する負債を抱える一方で、アトールライフスタイルホールディングスには負債よりも多くの現金があり、負債を安全に管理できると確信している。

さらに印象的だったのは、アトールライフスタイルホールディングスが12ヶ月間でEBITを460％伸ばしたことだ。 この成長により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、アトールライフスタイルホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 アトア・ライフスタイル・ホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュがあるかもしれないが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換できるかは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、アトールライフスタイルホールディングスは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

投資家がアトールライフスタイルホールディングスの負債を懸念するのは理解できる。 また、フリーキャッシュフローは19億円で、EBITの198％に相当する。 従って、アトールライフスタイルホールディングスの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： アトールライフスタイルホールディングスの注意すべき兆候を1つ 発見した。

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