パフォーマンス・フード・グループ・カンパニー（NYSE:PFGC）はレーダーの下を飛んでいない

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っているとき、パフォーマンス・フード・グループ・カンパニー（NYSE:PFGC）はPER25.8倍で完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、パフォーマンス・フード・グループの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

Performance Food GroupのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を30％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど素晴らしいものではなかった。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

現在、同社をフォローしている12人のアナリストによれば、来年度のEPSは35％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の13％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、パフォーマンス・フード・グループのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

パフォーマンス・フード・グループのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

パフォーマンス・フード・グループが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、我々が発見したパフォーマンス・フード・グループの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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