ウォルマートの2025年ラリーは行き過ぎたか？

• ウォルマートはこの水準でも買いなのだろうか、と考えたことがあるのはあなただけではない。これこそが、私たちがこれから解き明かそうとしている疑問なのだ。
• ウォルマートの株価は先週2.2％、先月12.3％上昇し、年初来では28.5％上昇した。
• 投資家は、ウォルマートが広告や会員制サービスのような利益率の高い分野への進出を続けていることに反応している。自動化、サプライチェーンの最適化、オムニチャネル・リテ ールなどの戦略的な動きもセンチメントを支え、ウォルマートの中期的な成長 ストーリーに対する市場の信頼感を高めている。
• このような背景にもかかわらず、ウォルマートのバリュエーション・チェックは現在1/6にとどまっている。次に、様々なバリュエーション・アプローチがウォルマート株について実際に何を語っているかを分析し、最後にウォルマートの真の価値を理解するためのより総合的な方法を探ります。

ウォルマートのバリュエーション・チェックはわずか1/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：ウォルマートの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー・モデルは、予測される将来キャッシュフローを現在価値に割り引くことで、企業の価値を推定するものです。

ウォルマートの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約173億ドルである。アナリストや社内の予想では、このフリーキャッシュフローは時間とともに着実に増加すると見られており、シンプリー・ウォールストリートでは、今後数年間のアナリスト予想とその後の成長率を組み合わせた2ステージ・フリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティ・アプローチを用いている。

これに基づき、ウォルマートのフリー・キャッシュフローは、2030年までに約324億ドルに達し、効率化と規模の拡大が進むにつれて、次の10年間はさらに成長すると予測される。これらの年間キャッシュフローを今日まで割り戻した本源的価値は、1株当たり116.41ドルと推定される。

現在の株価と比較すると、株価は約0.6％割安であり、このようなモデルとしては事実上妥当な誤差の範囲内である。

結果妥当

ウォルマートはDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）により公正に評価されているが、これは瞬時に変化する可能性がある。ウォッ チリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかを警告する。

ウォルマートのフェアバリューの詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：ウォルマートの株価と利益の比較

ウォルマートのような収益性の高い成熟企業にとって、株価収益率（PE）は有用な指標です。

一般的に、収益成長が速く信頼性が高く、リスクが低いと判断される企業ほど、PEレシオは高くなる傾向があります。

ウォルマートは現在、約40.24倍のPEで取引されており、消費者小売業の業界平均約22.01倍や、より広範な同業他社グループの約26.13倍と比べて明らかに割高である。この比較に磨きをかけるため、シンプリー・ウォールストリートは独自の「フェア・レシオ」を使用しています。これは、ウォルマートの利益成長見通し、業界、利益率、規模、リスクプロファイルを考慮した場合のPEを推定したものです。ウォルマートのフェア・レシオは36.93倍で、企業固有の強みとリスク要因の両方を織り込んでいるため、単純な同業他社比較や業界比較よりも調整されています。

実際のPEはフェア・レシオをやや上回っており、この倍率ベースの見方は、ウォルマートがファンダメンタルズよりやや先行して取引されていることを示唆している。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1454社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ウォルマートの物語を選ぼう

ウォルマートの将来の収益、利益、マージン、そしてフェアバリューに関する仮定に明確なストーリーを添えることができる、Simply Wall Stのコミュニティページにあるシンプルなフレームワーク、ナラティブをご紹介しましょう。そのストーリーを生きた財務予測に直接リンクさせ、得られたフェアバリューを現在の株価と比較して、買うか、ホールドするか、売るかを決めることができます。これらのストーリーは、新たな業績、ニュース、データが届くと自動的に更新される。例えば、強気のウォルマート投資家であれば、アナリストの目標株価の上限である127ドル近辺の株価に傾くかもしれませんし、慎重な投資家であれば64ドル近辺の株価に落ち着くかもしれません。

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