コストコの拡張計画と3年間の96％の利益について、投資家は再考すべきか？

• コストコ株はまだあなたの苦労して稼いだ現金の価値があるのか、それとも割高になりすぎているのか、疑問に思っていませんか？一緒に飛び込んで、数字が本当は何を語っているのか見てみよう。
• ここ1週間は3.4％の下落、先月は0.5％の小幅下落という不安定な動きもあったが、コストコ株は年初来で4.3％の上昇、過去3年間では96.3％という驚異的なリターンを記録している。
• 今月は、コストコの新規出店と大胆な拡大計画に注目が集まった。これらの動きは、一貫した成長に対するコストコの評判をさらに高めている。国際的な事業展開と会員制サービスの更新に興奮する投資家たちは、最近の値動きが新たな機会を反映したものなのか、それとも新たなリスクを反映したものなのかを議論している。
• 現在、コストコのバリュエーション・スコアは6点満点中0点である。いくつかの標準的なチェックによれば、これはコストコが完全に評価されているか、あるいは現在割高である可能性を示唆している。次節では、このスコアがどのようにして導かれたのかを具体的に説明し、さらに重要なこととして、従来の方法を超えた、よりスマートな価値判断の方法について見ていこう。

コストコ・ホールセールの評価チェックのスコアはわずか0/6である。その他にどのような赤信号があるかは、評価額の内訳をご覧ください。

アプローチ1：コストコホールセールの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在に割り戻すことにより、企業の真の価値を推定する。簡単に言えば、"将来のキャッシュフローは、現在のドル換算でどの程度の価値があるのか "という問いに答えるものです。

コストコホールセールの場合、直近のフリーキャッシュフローは81.6億ドルと報告されており、基盤事業による強力なキャッシュ創出を反映している。アナリストの予測は今後5年間で、2026年の77.5億ドルから始まり、2030年には122.5億ドルまで上昇する。この後、Simply Wall Stは、最近のビジネストレンドと業界の予想を考慮し、さらなる年間成長率を推定している。彼らは、フリー・キャッシュフローは今後10年間上昇し続けると推定している。

これらの予測を用いて、DCFモデルはコストコの本源的価値を一株当たり686.26ドルと算出した。現在の株価と比較すると、この評価額は株価が本源的価値に対して33.0％のプレミアムで取引されていることを意味する。言い換えれば、コストコは堅調で成長し続けるビジネスであるが、DCFアプローチは現在の市場価格が将来のキャッシュフローが正当化するよりも高いことを示唆している。

結果割高

DCF分析によると、コストコホールセールは33.0%割高である。848の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

コストコホールセールのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：コストコホールセールの価格対収益

株価収益率（PE）は、コストコホールセールのような収益性の高い企業を評価するために広く使用されている指標です。投資家はPEレシオを、企業の収益1ドルに対してどれだけの金額を支払っているかを測るために使用することが多い。このため、PEレシオは、確立され、一貫して利益を上げている企業に特に適しています。

PEレシオが「正常」または「公正」であるかどうかは、成長期待とリスクの両方に依存することを認識することが重要です。期待収益成長率が高い企業やリスクプロファイルが低い企業は一般的にPEレシオが高くなり、逆に成長率が低い企業やリスクが高い企業はPEレシオが低くなる。その結果、異なる企業のPEレシオを単純に比較するだけでは、必ずしも全体像が見えてこない。

現在、コストコ・ホールセールのPEレシオは49.9倍である。これは、同業他社の平均PEである22.0倍や、より広範な消費者小売業界の平均PEである20.4倍を大きく上回っている。表面的には、コストコの株価は他の小売企業と比較して高すぎると思われるかもしれない。

シンプリー・ウォールセントの「フェア・レシオ」は、より包括的なベンチマークを提供している。フェア・レシオは、コストコの実際の利益成長率、業界プロファイル、利益率、時価総額、リスクレベルを具体的に考慮することで、コストコのPEがどうあるべきかを算出します。要約すると、大局を考慮に入れている。コストコの場合、フェア・レシオは29.4倍で、業界や同業他社の平均よりはるかに高いが、それでもコストコの現在のPEを大きく下回っている。

これらの数字を比較すると、コストコの現在のPEはフェアレシオを大幅に上回っている。つまり、コストコの成長、利益率、市場をリードする地位を考慮しても、この指標では株価は割高に見える。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っている。インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1382社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：コストコホールセールの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、あなたが作成した企業についてのストーリーであり、店舗の拡大、国際的な成長、オンライン販売、リスクなど、企業のビジネスドライバーに関するあなたの視点と、収益、利益、および公正価値に関するあなた自身の予測を結びつけるものである。

ストーリーは、企業の現実世界のストーリーを財務見通し、そして最終的にあなたが考える適正価格と結びつけることで、単なる数字を超えることができます。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、何百万人もの投資家がコストコのような企業に関する「ナラティブ」を簡単に構築・更新し、ダイナミックな予測や新しい情報の到着に合わせて素早く見解を合わせています。

ナラティブを使用することで、投資家はフェア・バリューの計算を現在の株価と比較し、業績やニュースが出てきたら即座に調整することで、より賢い売買の意思決定を行うことができます。例えば、ある投資家はコストコに対して強気の見方をしており、急速な国際展開とeコマースの力強い成長を予測し、フェアバリューを1株当たり1,225ドルに設定しています。また、コスト上昇と競争圧力を理由に、フェアバリューを620ドルと低く正当化する慎重派もいる。

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