ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズ (NASDAQ:CASY) の投資家は予想より悲観的ではない

ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズ・インク（NASDAQ:CASY）の株価収益率（PER）29倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズは、ここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長率で、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を11％という高い成長率で達成した。 これは、過去3年間でEPSが合計65％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.7％増加すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

この情報により、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、株価へのエクスポージャーを得るためにお金を払うことを望んでいるようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズの予想成長率は市場予想と同水準であるため、現在のPERは予想より高い。 予測される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないためだ。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、私たちは ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズに知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

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