タペストリー社（NYSE:TPR）の株価上昇のためにできること

タペストリー・インク（NYSE:TPR）の株価収益率（PER）は11.3倍で、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER32倍以上の企業もざらにあるアメリカの市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

タペストリーは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中で、業績がプラスに伸びており、良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

タペストリーのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

振り返ってみると、昨年は2.9％の利益を上げた。 直近の3年間も、短期的な業績にいくらか助けられ、EPSは全体で212％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年9.9％の成長を予測しており、大きな差はない。

このような情報にもかかわらず、タペストリーが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

タペストリーのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずであるためだ。

さらに、 我々がタペストリーで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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