レナー・コーポレーション（NYSE:LEN）の株価に不利に働く業績

レナー・コーポレーション（NYSE:LEN）の株価収益率（PER）9.6倍は、約半数の企業がPER19倍以上、さらにはPER35倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、レナーは比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると多くの人が予想していることが、PERを引き下げているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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レナーに成長はあるのか？

LennarのようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は5.3％の利益を上げた。 しかし、EPSは3年前と比較してほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

現在、同社を担当している12人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年5.4％ずつ上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すれば、レナーのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

レナーのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

レナーが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは レナーに注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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