一部の株主を悩ませているのは、AMMO社（NASDAQ:POWW）の株価が先月28％も下落したことだ。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在19％の株価下落の上に座っている。
株価の大幅下落にもかかわらず、米国のレジャー産業で操業している企業の半数近くが0.8倍を下回る売上高株価収益率（または「P/S」）であることを考えると、AMMOはP/Sレシオが1.5倍であり、潜在的に避けるべき銘柄であると考えることができる。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
AMMOの最近のパフォーマンスは？
AMMOの最近の業績は、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、あまり芳しくない。 収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなりの高値を支払うことになる。
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AMMOのP/Sレシオは、堅調な成長が期待され、重要な点として業界よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が24％も減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計139％という驚異的な増収を達成することができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予測によれば、来年は10％の増収となる見込みだ。 一方、業界全体では1.0％の縮小が予想されており、同社が非常に好調であることを示している。
この点を考慮すれば、AMMOのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 今現在、投資家は、業界全体が後退するトレンドに逆行するように形成されている株式に対して、より多くを支払うことを望んでいる。
AMMOのP/Sから何を学ぶか？
最近の株価低迷にもかかわらず、AMMOのP/Sは同業他社よりも高い水準にある。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、AMMOのアナリスト予想を検証したところ、不安定な業界に対して優れた収益見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 しかし、激動する業界情勢の中で、このレベルのアウトパフォームが続くかどうかについては疑問が残る。 同社の見通しが変わらないと仮定すれば、株価は買い手によって支えられる可能性が高い。
また、AMMOに考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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