株価が27%下落したGoPro, Inc.

一部の株主にとって残念なことに、GoPro, Inc.(NASDAQ:GPRO) の株価は過去30日間で27%も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとって、先月は62％の株価下落を閉じ込め、忘れるべき1年となった。

株価が大幅に下落したとはいえ、米国の耐久消費財業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も0.7倍近いため、GoProのPER0.3倍には無関心と思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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GoProの業績推移

GoProは最近、収益が後退している一方で、ほとんどの他社はプラスの収益成長を見せているため、もっと好調になる可能性がある。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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GoProの収益成長の傾向は？

GoProのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界を密接に追跡している時だけです。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが8.1％減少し、悔しい結果となった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて合計で13％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。

同社を担当するアナリスト3人によれば、今後3年間は年率0.3％の減収となる見込みだ。 他の業界が年率5.3％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

この点を考慮すると、GoProのP/Sが同業他社と拮抗しているのは意味がないと考える。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、P/Sがネガティブな成長見通しに沿ったレベルまで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

GoProのP/Sから何を学ぶか？

株価が崖から落ちているGoProのP/Sは、耐久消費財業界の他の企業と同じ水準にあるように見える。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家のセンチメントと将来の期待を測定するためであると言う。

GoProのアナリスト予測をチェックしたところ、収益縮小の見通しは、我々が予測したほどP/Sを下げていないことが分かった。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 収益見通しの悪さが物語っているのは、現在の株価水準が維持できない可能性があるということだ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、私たちは、あなたが注意すべき GoProの警告サインを1つ 特定した。

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