Aterian, Inc. (NASDAQ:ATER) は26%急騰したが、その低P/Sは興奮の理由にはならない。

Aterian, Inc.(NASDAQ:ATER) の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な月となった。 それでも、30日間の急上昇は、長期保有株主が過去12ヶ月間の68％の株価下落によって株価が壊滅的な打撃を受けているという事実に変わりはない。

米国耐久消費財業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.8倍を超える中、株価は堅調に推移しているが、PER0.2倍のアテリアンはチェックすべき魅力的な銘柄である。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アテリアンの業績推移

最近のアテリアンの収益は、他の企業よりも早く減少しており、あまり芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きも多いようで、それがP/Sを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。 そうでなければ、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

アテリアンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は28％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間も、合計で3.0％減収しており、いい印象はない。 従って、最近の収益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社をフォローしている4人のアナリストによれば、来年度の売上は27％減と低迷が予想されている。 業界全体が3.7％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

これを考えれば、アテリアンのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

アテリアンのP/Sに関する結論

直近の株価急騰は、アテリアンのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、株価売上高比率は他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることができる。

アテリアンが低P/Sを維持しているのは、予想通り売上高が伸び悩んでいるためだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

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