ピツニーボウズ（NYSE:PBI）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間の上昇率は53％と非常に急上昇している。
ピツニーボウズのPER（株価純資産倍率）は0.3倍だが、米国の商業サービス業界ではPERが1.3倍を超える企業が約半数を占め、4倍を超える企業も珍しくないという。 ただし、P/Sが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
ピツニーボウズのP/Sは株主にとって何を意味しますか?
ピツニーボウズの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を示しているのに対し、最近は後退しているため、ピツニーボウズはもっと良くなっている可能性があります。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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Pitney BowesのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪化すると予想される企業の典型的なものでしょう。
直近1年間の財務を見直すと、同社の収益が5.3％減少しているのを見て落胆した。 つまり、過去3年間で合計11％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。
現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、来年度の収益は0.6％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の10％成長予測を大幅に下回る。
これを考慮すると、ピツニーボウズのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
要点
ピツニーボウズの株価は最近上昇したにもかかわらず、そのP/Sは依然として他社の大半に及ばない。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得ます。
予想通り、ピツニーボウズのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、ピツニーボウズには2つの注意すべき兆候がある。
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