Leidos Holdings (NYSE:LDOS)は負債をかなり合理的に使用しているようだ。

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 Leidos Holdings, Inc.(NYSE:LDOS)は、その事業において負債を使用していることが分かる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって苦しい価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Leidos Holdingsの負債は？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2024年9月のLeidos Holdingsの負債は46億米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、11.9億米ドルの現金もあり、純負債は34.1億米ドルである。

Leidosホールディングスの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、Leidos Holdingsには12ヶ月以内に返済期限が到来する37.8億米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する48.9億米ドルの負債がある。 一方、11.9億米ドルの現金と1年以内に期限の到来する27.1億米ドル相当の債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より47億8,000万米ドル多い。

レイドス・ホールディングスの企業価値は221億米ドルと巨額であるため、必要があればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、負債返済能力を注意深く見る価値はある。

企業の収益に対する負債を評価するため、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）と、利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

Leidos Holdingsの純負債はEBITDAの1.7倍であり、負債の優雅な使用を示唆している。 また、魅力的な金利カバー率（EBITは支払利息の9.0倍）は、この印象を払拭するものではない。 その上、Leidos Holdingsは過去12ヶ月間でEBITを42％伸ばしており、この成長により負債を処理しやすくなっている。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点になるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、Leidos Holdingsが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そこで論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去3年間、Leidos Holdingsは、EBITの74%に相当する堅固なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

良いニュースは、リードスホールディングスのEBITを成長させる能力が実証されたことである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換も心強い。 拡大してみると、Leidos Holdingsは負債をかなり合理的に使っているようだ。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、Leidos Holdingsに投資する前に知っておくべき警告を1つ発見した。

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