コアシビック（NYSE:CXW）の株価収益率（PER）は25倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
このところ市場以上に業績が後退しているコアシビックは、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
CoreCivicのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは43％減と期待外れだった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で33％増と素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は9.9％増加する。 市場予想が12％成長であるため、同社は減益決算となる。
これを考慮すると、コアシビックのPERが他社を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
CoreCivicのPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。
CoreCivicは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。
その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 コアシビックには知って おくべき 3つの警告サインが ある（うち1つは私たちを少し不快にさせる！）。
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