米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、テトラテック（NASDAQ:TTEK）のPER43.9倍は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のテトラ・テックの収益は、他の企業よりも早く低下しているためだ。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
テトラテックの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、テトラテックは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が25％減少するという悔しい結果となった。 それでもEPSは、過去12ヵ月にかかわらず、3年前と比較して31％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予想では、来年は44％の成長が見込まれる。 市場予想が11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、テトラ・テックが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、テトラテックのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、テトラ・テックの注意すべき3つの警告サインも見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.