ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスクの高さを検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 トミ・エンバイロメンタル・ソリューションズ社（NASDAQ:TOMZ）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
TOMI環境ソリューションズの純負債はいくらですか？
下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月現在、TOMI Environmental Solutionsは230万米ドルの負債があり、1年間でゼロから増加していることがわかります。 しかし、それを相殺する234万米ドルの現金もあり、4,100万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
TOMI Environmental Solutionsのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、TOMI Environmental Solutionsには12ヶ月以内に返済期限が到来する206万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する294万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は234万米ドルで、1年以内に期限の到来する債権は259万米ドル相当である。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。
このような状況から、TOMIエンバイロメンタル・ソリューションズのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固なものと思われる。 したがって、1,270万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 注目すべき負債があるにもかかわらず、TOMI環境ソリューションはネットキャッシュを誇っているため、負債が多いとは言えない！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、富環境ソリューションズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、TOMI環境ソリューションはEBITレベルで損失を出し、売上高は740万米ドルと12％減少した。 私たちは成長を望む。
では、TOMIエンバイロメンタル・ソリューションズのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、TOMI環境ソリューションは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また同期間中、380万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスとなり、340万米ドルの会計損失を計上した。 貸借対照表には4,100万米ドルしかなく、近々また資本調達が必要になりそうだ。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、プラスのフリー・キャッシュ・フローを見るまでは非常に慎重である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、 トミ・エンバイロメンタル・ソリューションズについて、注意すべき4つの警告サイン（2つは懸念材料 ）を特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.